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股市涨多 息收产品反吸睛

admin 快讯 2020-07-03 36 0

全球央行大量释出资金,让风险性资料在第二季出现V型反转,由于这一波涨势是属于「无基之弹」,当股市涨多之后,投资人愈喜欢息收产品,法人尤其看好新兴市场债收益。尽管近期新兴市场债资金仍有些许流出,资金大量流入投资等级债基金,但法人认为,由于利率渐走低,若要找收益产品,新兴市场债是一个具有吸引力的机会。

富达国际多元资产及投资方案团队客户投资策略总监张宇翔表示,第二季度以来,美国的股市表现引领全球,欧洲和日本相对落后,亚洲和新兴市场的反弹力度整体弱于美国。究其原因,主要是疫情发展情况不同,政策应对不同以及经济结构的差异所影响,富达全球多重资产收益基金布局区域中,亚洲占比最高,主要配置在亚洲高收益债及投资级债。

张宇翔说,对于新兴市场强势货币债的表现主要取决于信用利差的变化,在这类资产当中,不少新兴市场债发行人有很大一部分是属于产油国,包括墨西哥、俄罗斯、中东地区的国家以及巴西等,因此新兴市场强势货币债也与油价的表现有间接的关联。

当油价稳定或者好转的时候,也部分有利于新兴市场债的表现。最近随着OPEC+以及美国的页岩油整体开始减产,再加上经济重启,对于原油需求的潜在支持,石油价格已经趋于稳定。

虽然并不认为油价可以很快重回到一疫情前的高位,但是一个稳定的原油价格市场已经足以对新兴市场债的表现构成支持。由于当前新兴市场债的信用利差,远远高于过去15年的历史平均值,足以覆蓋一些可能面临违约的债务风险压力,且还可透过精选国家能进一步减少潜在的违约风险。因此,新兴市场债是找收益主题下的一个有吸引力的机会。

NN新兴市场债券基金经理人胡璋健也表示,随着经济逐步重启,主要国家正从救援模式转向协助复苏模式。政策方面,美国拟推出1兆美元的基础设施法案、联准会将开始购买公司债,加上中国央行可望降准,这些举措有助于增强市场信心,对新兴市场债券有利。

新兴债热络 三大利多加持

美国联准会、欧洲央行相继推出史无前例的宽松与纾困政策,加上主要国家宣布重启经济活动,市场信心逐渐回复,投资人目光再次转向收益率较高的新兴市场债券,刺激发行人发债意愿,新兴债市回复热络。 锋裕汇理资产管理表示,新兴市场债券具备三大利多:新兴市场基本面有撑、利差水准仍具吸引力,当高利差水准时入场,持有一年正报酬机率较高,预期可持续受到市场青睐。资金近月回笼新兴市场债券,不过全球第二波疫情可能再起,短期资产价格仍会有所波动,但应该较不会发生如3月的恐慌下杀,以中、长期投资观点出发,目前新兴市场债券殖利率仍具相当吸引力。 安

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